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Etpa’s Power Wallet and Collateral-Free TradingEtpas Power Wallet und sicherheitsfreier Handel

Einführung

Im dynamischen Bereich des Stromhandels stellt die Power Wallet von Etpa eine revolutionäre Lösung dar, um die Liquidität eines Händlers zu erhöhen und die Kosten zu senken, während gleichzeitig das Kontrahentenrisiko minimiert und eine schnelle und transparente Abrechnung zwischen den Marktteilnehmern ermöglicht wird.

Das Margining, eine gängige Praxis auf den traditionellen Energiemärkten, erfordert von den Teilnehmern die Stellung von Sicherheiten, um Ausfallrisiken zu bewältigen. Mit der Power Wallet von Etpa brauchen die Teilnehmer jedoch keine Sicherheiten mehr zu stellen, was die Liquidität und die finanzielle Flexibilität erhöht. Infolgedessen erfordert der Handel mit Etpa im Vergleich zu unseren Wettbewerbern bis zu dreimal weniger Bargeld. Wenn man Wochenenden und/oder Feiertage mit einbezieht, erhöht sich dieser Betrag sogar noch weiter.

Die Power Wallet von Etpa steht an der Spitze der Innovation auf den Strommärkten und bietet ein sicherheitsfreies Handelserlebnis, das Transaktionen vereinfacht und gleichzeitig Effizienz, Transparenz und Sicherheit gewährleistet.

Dieses Whitepaper befasst sich mit der Architektur und dem operativen Rahmen von Etpas Power Wallet und beleuchtet die wichtigsten Funktionen, Vorteile und die Rolle der Wallet bei der Revolutionierung der finanziellen Abwicklung im Stromhandel.

Etpas Power Wallet - Einfache und effiziente Finanzabwicklung

 Bei Etpa bieten wir unseren Marktteilnehmern ein digitales Portemonnaie-System an. Jedem Teilnehmer wird innerhalb des Etpa-Systems eine eigene Power Wallet zugewiesen. Diese Wallet ist ein virtuelles Hauptbuch, in dem die entsprechenden Gelder sicher von einem niederländischen Zahlungsdienstleister (ein Unternehmen, das der PSD2 unterliegt) verwahrt werden, der als Treuhänder fungiert und der Aufsicht der De Nederlandsche Bank (der niederländischen Zentralbank) unterliegt.

Der Handel wird direkt über die Geldbörsen der Teilnehmer abgewickelt, die jeweils nur einen positiven Saldo aufweisen können. Wenn ein Kaufauftrag mit einem positiven Preis (oder ein Verkaufsauftrag mit einem negativen Preis) erteilt wird, wird eine Reservierung für den Gesamtwert des Auftrags ausgelöst. Bei der Ausführung des Auftrags wird das Geld sofort direkt an die Brieftasche der Gegenpartei überwiesen. Im Falle einer Auftragsstornierung werden die reservierten Mittel wieder in die jeweilige Wallet freigegeben.

Für die Marktteilnehmer von Etpa gibt es zwei mögliche indirekte Gegenparteien bei einem Handel:

1. Der erste ist ein anderer Etpa-Marktteilnehmer, so dass eine Abrechnung zwischen den Power Wallets der beiden relevanten Parteien stattfindet (Produkte: GOPACS, Ex-post, XBID);
2. Der zweite ist eine zentrale Gegenpartei, wenn der Gegenauftrag von einer anderen NEMO (Strombörse), wie z.B. EPEX oder Nord Pool, stammt. Beim Handel mit einer Gegenpartei von einer anderen NEMO wird die finanzielle Abwicklung an die Brieftasche der Clearing-Gegenpartei (CCP) geleitet, während Etpa seine Rolle als direkte Gegenpartei beibehält. Es besteht keine direkte Beziehung zwischen Etpa-Teilnehmern und der CCP (Produkte: XBID)

Sicherheitenfreier Handel auf dem einheitlichen europäischen kontinuierlichen Intraday-Markt

Auf den Spotmärkten für Strom spielt das Margining eine entscheidende Rolle beim Management des Kontrahentenrisikos. Margining bezeichnet den Prozess, bei dem die Marktteilnehmer Sicherheiten hinterlegen müssen, um potenzielle Ausfälle aufgrund ungünstiger Preisentwicklungen abzudecken. Sicherheiten sind in diesem Zusammenhang eine Form der Absicherung, die die Teilnehmer leisten, um ihre Fähigkeit zur Erfüllung finanzieller Verpflichtungen zu gewährleisten.

Mit unserer Power Wallet können die Teilnehmer nur Aufträge erteilen, die mit ihrem verfügbaren Guthaben übereinstimmen. Daher müssen keine Sicherheiten gestellt werden. Einzahlungen und Abhebungen erfolgen schnell, wobei der Kontostand in der Regel innerhalb weniger Minuten aktualisiert wird. Es handelt sich im Wesentlichen um einen mühelosen und sicherheitsfreien Prozess.

Mit Sicherheiten verbundene Kosten

 Zu den mit Sicherheiten verbundenen Kosten gehören verschiedene Faktoren, die sich auf die Marktteilnehmer auswirken. Dazu gehören Opportunitätskosten, Zinskosten und Transaktionskosten.

Ein Überblick:

1. Die Opportunitätskosten sind insofern relevant, als sie die potenziellen Renditen widerspiegeln, die durch die Verwendung von Kapital oder Vermögenswerten als Sicherheiten geopfert werden, anstatt sie anderweitig zu investieren. Sie sind eine grundlegende Überlegung für Marktteilnehmer, die ihre finanzielle Gesamtleistung optimieren wollen
   oder
2. Zinskosten sind von Bedeutung, wenn es sich bei den Sicherheiten um geliehene Mittel handelt. Der Zinssatz für geliehene Mittel wirkt sich direkt auf die Gesamtkosten der Sicherheiten aus und ist daher ein relevanter Faktor, insbesondere in Szenarien, in denen eine Finanzierung erforderlich ist, um die Verpflichtungen der Sicherheiten zu erfüllen
   und
3. Transaktionskosten sind relevant, da sie sich direkt auf die Effizienz und Kostenwirksamkeit der Sicherheitenverwaltung auswirken.

Der wichtigste finanzielle Vorteil des Verzichts auf die Stellung von Sicherheiten ist die Möglichkeit, Kapital zu halten und flexibler einzusetzen. Durch den Verzicht auf Sicherheiten können Unternehmen und Investoren ihre Mittel für alternative Investitionen, betriebliche Erfordernisse oder strategische Initiativen einsetzen und so potenziell die Rendite maximieren und die Liquidität aufrechterhalten, ohne Ressourcen in Sicherheiten zu binden.

Margining beim Handel mit anderen Strombörsen

 Im Rahmen des Finanzclearings und des Risikomanagements für Strommarktgeschäfte an Strombörsen geht es um die Übernahme und den effektiven Umgang mit Abwicklungs- und Ausfallrisiken. Zur Steuerung des Kreditrisikos werden regelmäßig systematisch Einschusszahlungen von den Teilnehmern berechnet und eingezogen. Zur Ermittlung der Margenanforderungen werden verschiedene Methoden, Prozesse und Parameter eingesetzt.

Der Prozess stellt die Erfüllung der finanziellen Abrechnungen zwischen Käufern und Verkäufern sicher und fungiert als zentrale Gegenpartei für jeden Handel. Da Strom nicht gelagert werden kann, ist eine Lieferung-gegen-Zahlung-Abrechnung nicht möglich. Daher müssen die offenen Positionen der Teilnehmer stets vollständig besichert sein, um das Kreditrisiko der Gegenpartei zu minimieren.

Um das Risiko proaktiv zu steuern und die Häufigkeit von Nachschussforderungen zu minimieren, werden die Nachschüsse im Voraus auf der Grundlage historischer Schwankungen der Nettozahlungspositionen und der Kreditwürdigkeit der einzelnen Teilnehmer erhoben. Bei der Berechnung wird auch der Clearingkalender berücksichtigt, da an Wochenenden und Feiertagen keine Einschusszahlungen geleistet werden müssen.

Die Einschussforderung für Spotmarktprodukte wird in der Regel anhand von drei Schlüsselvariablen berechnet:

1. Mittlerer Wert des Handelsvolumens: Der Durchschnittswert (in EUR) der Nettozahlungen des jeweiligen Teilnehmers über den Rückblickszeitraum
2. Schwankung des Handelsvolumens (Standardabweichung): Darstellung der potenziellen Schwankungsbreite des saldierten monetären Handelsvolumens in den gehandelten Produkten für tägliche Transaktionen über einen bestimmten Zeitraum von Liefertagen (Rückblickzeitraum bis zu 365 Tage)
3. Kreditrisikofaktor: Reflektiert verschiedene Kreditrisikokategorien, basierend auf der Bonitätsbeurteilung der Teilnehmer, was zu einer Risikoprämie führt
   
   Um das tatsächliche Risiko abzubilden, werden die Einschussanforderungen in der Regel einmal pro Geschäftstag berechnet. Das Clearing offener Positionen findet jedoch ausschließlich an Geschäftstagen statt, was zu einem Zeithorizont für die Berechnung der Einschusszahlungen führt, der zwischen 1 und 6 Tagen liegen kann. Dies trägt den Auswirkungen von Wochenenden und Feiertagen auf das Risiko Rechnung.
   
   Im Vergleich zu Etpas sofortigem Finanzclearing und -ausgleich kann dies zu einem bis zu dreimal höheren Bargeldbedarf führen. Berücksichtigt man zusätzlich noch Wochenenden und/oder Feiertage, erhöht sich dieser Betrag noch weiter.

Fazit

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Power Wallet von Etpa den Stromhandel revolutioniert, indem sie die Anforderungen an Sicherheiten eliminiert, schnelle und transparente Geldtransfers gewährleistet und die Kosten reduziert. Mit einer Einführungszeit von weniger als zwei Wochen und verbesserter Sicherheit bietet Etpa eine problemlose und effiziente Handelserfahrung. Der Handel mit Etpa erfordert im Vergleich zu Wettbewerbern bis zu dreimal weniger Bargeld, was den Teilnehmern eine größere finanzielle Flexibilität und Optimierung ermöglicht. Die Power Wallet von Etpa setzt einen neuen Standard für Effizienz und Agilität im Energiehandel, vereinfacht Prozesse und gewährleistet Sicherheit.